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恒昌:新金融顶层设计更开放 如何投资财富管理未来?

发布于 2018-07-08 06:17   浏览 次  
虽然全球经济正在复苏,中国经济也在向好发展,一季度GDP同比增长6.8%,但中美贸易战仍在发酵,国内一线城市房地产市场持续低迷,A股走势自年初以来持续呈向下趋势。作为投资者,尤其是高净值人士,如何管理好财富的未来,捍卫来之不易的财富?

“中国的金融业进一步开放的速度正在加快,而金融业进一步改革开放的最终目标就是将中国的金融体系打造成为最具竞争力的,能够与中国经济规模和影响力相匹配的金融体系。”4月12日,恒昌创始人兼CEO秦洪涛在2018恒昌财富升级峰会·北京站上表示,在这样一个体系中,无论是顶层设计还是产业支脉,变革已经开启,金融产业的新动能已经开始显现。

因此,无论是企业还是个人,在新的时代方位之下,在更具竞争力的金融体系之中,都将迎来新时代的红利期。

更多私人财富将从房地产市场溢出

中国房地产市场自1998年起,已整整20年,但其 “住”的属性近年已被“投资”甚至“投机”属性冲淡,房地产成为中国投资人最喜爱的投资品类。    

“为什么过去20年中国房地产行业如此繁荣?根本的原因是中国出现了人类历史上前所未有的一次城市化,带来了前所未有的住房短缺和旺盛的需求。这个短缺过去主要靠商品房来解决。”万科董事会主席郁亮曾表示,当前住房全面短缺时代已经结束。    

在“房子是用来住的,不是用来炒的”重新定位之后,市场已于2017年发生剧变,2018年剧变仍在持续。    

中国银行国际金融研究所近日发布《2018年二季度经济金融展望报告》显示,房地产资金来源累计同比自2017年开始增长放缓,房地产新开工面积和商品房销售面积累计同比也在2017年开始放缓。

房地产市场的变化已改变投资者,房地产已不再是高净值人群的主要配置资产选择。伴随着中国经济改革开放40年的高速增长,中国财富阶层也在经历着一代代的变化,投资方式也变得越来越多元化,而被中国人追逐20年的房地产正在远离高净值人群的重点资产配置。

“2018年房地产价格继续大幅增长的可能性变小。”恒昌首席经济学家魏力博士于2018恒昌财富升级峰会·北京站上重磅发布的《2018年恒昌全球经济发展和资产配置报告》显示,2017年中国商品房价格维稳,“四限”调控政策继续从一二线城市向三四线城市扩展,整体价格保持小幅增长。长效机制逐步成型,调控从控制需求侧转向供给端发力。中国经济的持续发展和居民收入的不断增长,会稳定房地产价格。房地产在2018 年出现大幅回调的可能性小。目前大陆一线城市的租金收益率明显低于全球大城市,也低于东南亚地区。说明除自住物业外,大陆房地产投资已经不是最优的投资资产。

“未来随国内房地产市场的成熟和稳定,会有更多私人财富从房地产市场流入高流动性资产。”魏力称。

恒昌高管及嘉宾共同发布《2018年恒昌全球经济发展和资产配置报告》

股权投资将有巨大发展潜力

数据显示,截至2017年,中国私人财富规模约188万亿元人民币,成为世界第二大私人财富市场。兴业银行和波士顿咨询公司 (Boston Consulting Group)测算,过去10年,中国高净值人士的财富以大约20%年化增长率的速度迅速积累,增速不仅远高于过去中国的GDP增速,也傲视全球。预计到2020 年,中国个人可投资金融资产还将继续稳步增长,规模达到200万亿元人民币。

当房地产投资不再是投资重点,而股市投资又难以精准把握时,他们将如何进行资产配置?中国的财富管理行业经历了十几年的高速发展,现在进入到了一个新的阶段,高净值人群的财富管理需求呈现出多样化、专业化的趋势,资产配置时代已经到来;另外一方面则是强监管时代的到来,随着各项监管政策的落地和实施,整个财富管理行业也将变得更加规范和健康。    面对2018年,一方面是全球经济和金融市场将面临更大的波动,另一方面全球资管和财富管理行业都在积极拥抱变化,充分运用技术来与专业管理进行结合,这两点都是中国高净值人群所关注的未来,因此,2018年将是趋势变化的过渡之年。

"股权投资潜在收益大,是投资者的一个重要选择。" 《2018年恒昌全球经济发展和资产配置报告》显示,中国私募股权的投资规模持续扩大,投资总量占国内GDP比重不断增长,对实体经济的支持作用正在逐渐显现。2017年中国股权投资市场投资总量占我国GDP比重达到1.5%,较2016年提升0.5%,创历史新高。2017年IPO审核加速,私募股权投资市场IPO退出总量同比提升近一倍。2017年中国私募股权投资基金的退出案例数量达到3409 笔,其中IPO退出案例数量1069 笔,占比接近三分之一。

"我国资产管理规模逐渐向万亿的水平发展,表示更多的资金在中国新经济的发展中得到资产的回报。但是中国的发展仍然和全球最先进的国家有一定的距离,说明未来在股权市场上投资会有更大的一个发展和潜力。"魏力称。

在投资方向上,《2018年恒昌全球经济发展和资产配置报告》介绍2017年投资热度最集中和投资价值潜力最大的几大领域。包括:计算机视觉、无人驾驶等为主的人工智能行业;共享出行、新能源汽车为主的智慧出行行业;存储器、AI 芯片为主的智能集成电路行业;OLED、Micro LED 为主的新型显示行业;区块链、智能投顾为主的金融科技行业;以及大数据、智能制造、医疗大健康、内容服务、消费生活等领域。

而今年该报告持续看好科技创新带来的投资机会。在投资行业中,重点看好医疗、教育和文化娱乐领域。

随着人口老龄化加剧,人均寿命提高,和居民财富的积累,全球医疗健康行业需求会不断增长,大健康领域投资创造价值,满足强劲刚需。其次,经济水平的提升,中产家庭规模的扩大,中国居民的消费结构改变明显,教育和文化娱乐为代表的非必需品消费支出大幅增加。最后,金融科技,大数据,人工智能,和高端制造是高质量高效率发展的趋势和资金投入的方向。

报告建议投资者拥抱新经济,把握科技创新机遇,增配私募股权投资。增配科技创新领域的私募股权投资基金可以提升长期资产组合的业绩表现。

资产配置应更理性更开放

高净值人群的资产配置意识正在增强,资产配置也应更理性、更开放。他们不仅希望通过资产配置达到财富增值目的,也希望财富能够抵御经济下行和市场周期所带来的各种不可控的风险。

"私人银行和财富管理面临更大的私人财富规模和发展潜力。"魏力表示,国内大约有100 多万亿人民币的私人财富中,企业股权和房产总共占比约80%,20%表现为高净值家庭的高流动性财富,则由私人银行管理,大多是现金和有价证券,代表不到一半的高净值人群的高流动性财富,其他一半多的财富可能直接投资在股票、保险、信托、海外资产,和互联网金融产品。

虽然高净值人群的财富并不缺乏来自私人银行和其他金融机构的专业配置建议,但资产配置并非最优。

根据波士顿咨询公司在《中国私人银行2017》的数据,2016 年底,中国的私人银行客户主要减持的前两位金融产品是股票和公募基金,增持产品中的前两位为银行理财和存款。回顾2017 年中国股市,沪深300、漂亮50和上证A 股都有不同幅度的上涨,说明在2016 年底,增持蓝筹股和上证指数的策略更优于购买银行理财。

《2018年恒昌全球经济发展和资产配置报告》指出,在大类资产配置上,建议投资者适当增持黄金;把股票投资从被动的Beta 策略向主动管理的Alpha策略转移;适度配置A股和港股成长型股票;增持私募股权基金的配置比例;适度减持国内房地产和固定收益资产。从战略思考出发,推荐科技创新带来的投资增值机会,重点关注医疗健康领域,同时关注人工智能、高端制造、教育娱乐等与新经济同步成长和发展的行业。增配科技创新领域的私募股权投资基金可以提升长期资产组合表现。

 

"2018年应该是值得期待的一年,会成为十九大之后经济结构调整和稳步发展,从而迈向丰收的一年。"中国与世界经济研究中心(CCWE)主任、清华大学苏世民书院原院长,长江学者特聘教授李稻葵在2018恒昌财富升级峰会上指出,国际经济一年半以来稳步回升,2018年将继续延续这一态势。2018年中国经济也将实现维持稳定增长,更为重要的是增长质量将获得提升,投资结构则会更加合理,更有自主性。因此,伴随产业的不断升级,经济转型中的投资良机值得把握。

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